黄牛号贩子跑腿代挂号微信需要挂号联系客服各大医院服务项目！专家挂号，办理住院加快．检查加快，产科建档，指名医生挂号北京，上海，南京，天津．广州，各大医院代挂号

　　今年5月15日是第七个“5·15全国投资者保护宣传日”。中小投资者是资本市场主要参与群体，保护好中小投资者的合法权益是资本市场持续健康发展的基础。

　　日前，《证券日报》记者对话清华大学法学院教授汤欣和北京金融法院审判二庭法官周易，通过“六问六答”剖析当前中小投资者维权现状和面临的问题。业界期待中小投资者保护的法治基础更加健全，更加有力有效地保护投资者合法权益。

　　一问：投资者遇到哪些侵权行为可提起诉讼？

　　中小投资者在投资经验、信息获取和分析能力等方面处于弱势地位，合法权益容易受到侵害。在虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违法违规行为中，投资者合法权益如果受到侵害都可以向法院提起民事诉讼。在实践中，虚假陈述民事诉讼相关配套机制更加完善，投资者提起的相关诉讼数量较多。

　　周易介绍，2021年3月份至2025年3月份，北京金融法院受理证券欺诈责任纠纷案件9101件。其中，证券虚假陈述责任纠纷案件数量为9077件，占证券欺诈责任纠纷案件的99.7%。涉及上市公司发行股票类的证券虚假陈述责任纠纷的案件中，起诉人以在二级市场交易的个人投资者为主，他们因信息不对称、持股比例小、缺乏专业分析能力等特点，处于信息弱势地位，抵御风险和自我保护能力较弱，合法权益易受侵害。

　　从行为表现来看，虚假陈述行为又包括虚假记载、误导性陈述、重大遗漏以及未按规定披露。周易表示，北京金融法院审理的57个系列案件中，除因处于证监会立案调查阶段的2个系列案件尚未明确虚假陈述行为外，55个系列案件中涉及虚假记载31个、重大遗漏33个、误导性陈述4个。

　　除了虚假陈述，汤欣表示，对于内幕交易、操纵市场等违法行为造成的投资者损失，证券法规定投资者可以提出赔偿之诉，此外，如果金融消费者或证券投资者因为金融机构的欺诈行为而权益受到损害，也可以起诉索赔。

　　“在实践中，由于虚假陈述民事诉讼相关法律制度更加健全完善，提供了更加齐备的途径和规定，所以针对虚假陈述的投资者诉讼比较多。”汤欣表示。

　　二问：为何无前置程序案件较少？

　　2022年，最高人民法院(以下简称“最高法”)发布《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》(以下简称“虚假陈述司法解释新规”)，取消了虚假陈述民事诉讼前置程序，投资者无需等待正式的行政或刑事处罚，即可提起诉讼索赔。但是，在实践中，这类案件并不多。对此，汤欣认为，难点主要在于举证方面。

　　“虚假陈述诉讼案件中，原告需要面对的一个重要环节是举证。需要原告投资者就违法欺诈行为的发生、自己受到的损失，以及因果关系等进行举证。”汤欣表示，其中，因果关系和损失问题，虚假陈述司法解释新规已经作出有利于原告投资者的制度安排，但还必须就欺诈事件的存在进行举证，如果没有行政处罚等措施或者刑事判决，投资者很难举证。

　　虚假陈述司法解释新规出台后，最高法和证监会联合发布通知，对取消前置程序后的案件审理作出相关安排，为投资者减轻举证负担。汤欣表示，相应的制度落地还需要一定时间。未来随着举证相关程序的理顺，包括律师参与、法院和证券监管部门就具体的违法行为有更好的沟通以及相关配套机制到位，举证问题可以得到逐步缓解。期待未来没有前置程序、但是起诉到位并且得到法院支持的投资者索赔之诉能够涌现。

　　三问：目前中小投资者维权方式有哪些？

　　资本市场投资者数量众多，其中绝大部分是中小投资者。对于证券市场群体性纠纷，新证券法明确了普通代表人诉讼和特别代表人诉讼机制。

　　据周易介绍，北京金融法院积极探索创新“双轨双平台”证券群体性纠纷解决机制，以代表人诉讼机制和示范判决机制为“双轨”，以代表人诉讼在线平台和示范案件管理平台为“双平台”。“双轨”运行集合了代表人诉讼机制和示范判决机制两项制度优势，在提起代表人诉讼后，对于不同意加入特别代表人诉讼或加入普通代表人诉讼后又想退出的投资者在退出代表人诉讼案件后，可以另行启动示范判决机制解决其纠纷，还可以将代表人诉讼案件确定为示范案件，实现代表人诉讼机制与示范判决机制的“并轨”。

　　“具体适用哪种方式，需要根据实际情况确定。”周易表示，比如，对于投资者人数众多，但起诉不符合《最高人民法院关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》第五条规定的条件，则可以适用示范判决机制。