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　　9月2日，交易所数据显示，30年国债ETF博时(511130)规模突破200亿元，是继可转债ETF后，又一只突破两百亿规模的产品，也是博时旗下多只百亿债券ETF中的重要成员。

　　解锁超长债产品的投资价值

　　低利率环境下，久期替代票息，期限利差替代信用利差。30年国债ETF博时(511130)的核心价值在于约20年的久期，久期带来的“杠杆”价值是30年国债ETF博时(511130)的核心生命力。

　　在当前市场上，30年国债ETF博时(511130)是仅有的两只30年国债ETF产品之一，相对稀缺。

　　30年国债ETF博时(511130)约20年久期衍生出三大投资价值——配置价值、交易价值、对冲价值。

　　配置价值方面，利率趋势向下背景下，30年国债久期长，进攻性强，因此具备突出的配置价值。经测算，2012年以来，任意一天买入沪30年国债并持有3年，能获得平均年化收益达6.69%，而7-10年国开债指数的持有相同时间的能获得的收益为5.09%；

每日买入持有未来3年的年化收益率

数据来源：Wind，截至2025年5月7日，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益

　　从历史数据来看，若持有5年，则沪30年国债带来的平均年化收益达6.11%，而7-10年国开债指数的持有相同时间的收益为所获得的4.81%。因此，相比于传统10年的长债，历史数据显示30年国债具有更高的收益(风险)。若在牛市初期买入，则有望获得更高的收益。如2014年至2016年债券牛市，在2014年初买入能获得12%以上的未来3年的年化收益率。(历史表现不预示未来)

每日买入持有未来5年的年化收益率

数据来源：Wind，截至2025年5月7日，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益

　　择时交易方面，利率低位震荡环境中，久期弹性放大波动属性，交易属性增加。30年国债相比于7-10年国开债的久期更长，波动率更高，因此有更高的交易价值：以2025年4月1日为例，沪30年国债指数的修正久期为19.65年，中债7-10年国开指数的修正久期为7.50年，相差10年以上，在赚取波段资本利得上具有较高优势。从波动率上看，30年国债指数均高于7-10年国开债指数的波动率，在利率趋于低波动的阶段，30年期国债的交易价值逐渐凸显1

　　股债对冲，金融脱媒背景下，居民的理财行为放大了“股债跷跷板”效应，由于30年国债的久期长，能够在一定程度上对冲权益市场的波动。2013年以来，按照月度涨跌进行统计，共计137个月份中，有84个月份出现股债跷跷板效应，存在股债跷跷板效应的月份占比61.31%。按照沪深300指数2.5%的涨跌幅作为阈值，在波动较大的72个月份中，有45个月份出现股债跷跷板效应，存在股债跷跷板效应的月份占比提升至62.5%.2(历史表现不预示未来)

　　30年国债ETF博时(511130)也有三类交易策略。首先，申赎套利。投资者可通过PCF清单/IOPV估算ETF折溢价水平，利用ETF申赎和交易机制进行申赎套利。其次，期现套利。投资者可以对比期货和现货价格，用ETF代替现货进行期限套利。最后，网格策略。区间震荡行情下，通过设定参数，利用网格策略加减仓交易，在今年震荡市行情下也有望获得不错的回报。

　　30年国债ETF博时(511130)交易也非常便捷。投资者可以在通过一级申赎份额，也可以在二级市场交易ETF份额。

　　一级申赎方面，该产品采取实物申赎的机制。具体来说，申购方面，可以用实物申购，也可以用现金申购。如果用实物申购，即刻锁定申购成本(大致可锁定，误差主要来自现金差额)，获得ETF份额；如果用现金申购，即刻获得ETF份额，基金经理在每日15:10-15:30于二级市场寻找对手方撮合交易，锁定补券成本。赎回方面，赎回投资人即刻获取现券可用，投资人可在二级市场卖出现券变现。

　　二级交易方面，类似股票的交易效率。场内实时成交，实时获取份额；支持T+0回转交易，即T+0买入同时，也可T+0卖出，不存在反向，买入的ETF份额可以立即卖出/赎回；最小交易单位为100份(约1万元)，交易门槛相比直接在银行间交易债券更低。

　　综合来看，30年国债ETF博时(511130)在当前利率环境下，为投资者提供了一个使用便利，可持有、可交易、可对冲的债市投资利器。

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